自考00077金融市场学串讲十九

　7.公定利率：是由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率8.终值：所谓终值，是现金流在一个时期或多个时期之后的价值，即本利和。
　　
　　9.现值：所谓现值，是未来某一时点上有一定金额的资金，按现行利率计算出它相当于现在的多少本金。
　　
　　10.永续年金：是年金的一种特殊形式，为没有终止期的现金流11.贴现率：就是计算未来现金流现值时所使用的利率12.风险：所谓风险，就是未来结果的不确定性，不确定程度越高风险越大。
　　
　　13.资本市场有效性：按照市场效率假说，资本市场的有效性是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力（二）简答1.影响证券价值变化的因素：（1）未来现金流变化的影响（2）贴现率变化的影响利率的类别1实际利率与名义利率例题~~~~~~~~~~~~~~P319名义利率的计算公式实际利率的计算公式3市场利率官定利率公定利率（三者是依据利率是否按照市场规律自由变动的标准来划分的。）
　　
　　4年利率，月利率日利率年利率是以年为单位计算利息，通常以百分比表示（分）；月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示（厘）
　　
　　日利率习惯称做拆息，是以日为单位计算利息以万分比表示（毫）
　　
　　习惯上我国都叫厘如年息7厘月息5厘日息2厘年息的厘是百分之一月息的是千分之一拆息的厘是万分之一相差极大单利和复利I为利息P为本金r为利率n为借贷时间S为本金和利息之和简称本利和计算公式~P322 I=P*r*n S=P+I=P*（1+r*n）
　　
　　复利计息方法俗称利滚利公式如下S=P*（1+r）^n I=S-P其他具体计算公式！P324把本金视为当前的现金流，用C0表示第n期一次支付的本利和视为未来现金流，用Cn表示，PV表示现值它是将未来的现金流折合到现在的价值；FV表示终值，它是将现在的现金流折合到未来某时期的价值于是终值和现值的计算公式PV=Cn/（1+r）^n二者关系为FV=PV*（1+r）^n PV=FV/（1+r）^n三终值和现值的重要应用年金的现值计算公式$P326属于永续年金的典型例子是优先股计算公式PV=C/r（十章债券估价利用更多）
　　
　　（三）永续增长年金PV=C/（r-g）注：条件g小于r年金增长速度低于折现率（即g必须小于r才有意义）
　　
　　贴现率越高现值就越低到期收益率是指未来现金流的现值等于其现在的价格（内部收益率？）
　　
　　公式~~P329证券定价的意义和一般方法（了解）
　　
　　普遍采用的方法是对由于该项投资形成的未来收益现金流计算现值即现金流贴现法P330自己看债券定价1到期一次性支付本息的债券。其价值计算公式为：Pb=A/（1+r）^n Pb——债券的价格A——债券到期时的本利和r——贴现利率n——债券的剩余期限2定期付息，到期还本的债券公式P332如果投资人在债券尚未到期时出售债券，则上述公式需要改写公式P333 3定期付息，没有到期日的债券Pb=c/r例题333股票定价优先股计算公式334普通股……335例题##398影响证券价值变化的其他因素￥￥P339 P362计算