自考00077金融市场学串讲十一
BBB -B级债券统称为B级债券，又称作“投资家的债券”，对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力。因为投资者不情愿只购买收益较低的A级债券，而甘愿冒些风险购买收益较高的B级债券。它们的共同点是：债券的安全性、稳定性和利息收益会受到经济中不稳定因素的影响，投资有一定的风险，但收益水平可能较高，对这类债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。
7.债券发行方式：（1）公募发行和私募发行（2）直接发行和间接发行（3）招标发行和非招标发行（4）其他：按是否确定日期分为定期发行和不定期发行；按是否事先确定发行总额分为卖出发行和定额发行（卖多少即为多少）；按是否印制，交付有形债券分为有债发行和无债发行。
8.债券的票面利率确定的依据主要有：（1）债券期限的长短（2）债券的信用级别（3）支付利息次数（4）银行同期利率水平和现行市场利率水平（5）投资者的接受程度（6）债券主管当局对债券票面利率的现行规定（三）选择。债券的信用评级制度最早起源于美国。1909年，美国人约翰。穆迪在《铁路投资分析》一文中首先运用了债券评级的分析方法……债券等级AAA：最高级安全性最高，债券本息的偿付能力很强……债券等级分为AA A BBB BB B CCC CC C D.CCC-D级债券属于投机性或赌注性的债券……在美国一级自营商又称为一级交易商。我国上海，深圳证券交易所分别规定，国债可豁免上市申请与审查等事项，但金融债券，企业债券则必须向交易所递交所需的文件……期货交易曾于1992年12月试办‘1993年10月正式开办过，品种仅限于若干国债。后因监管乏力，交易不规范，出现了以“3，27”风波为突出代表的市场混乱，交易所于1995年6月停止了国债期货交易……债券的场外交易主要有自营买卖和代理买卖俩种方式以自营买卖为主。债券二级市场上的交易主要有三种形式：现货交易，期货交易和回购协议交易……债券的期货交易，既是为了回避和转嫁风险，实现债券的套期保值，同时也是一种投机交易，要承担较大风险……回购协议交易这种有条件的债券交易形式实质上是一种短期的资金借贷，此交易有长短最短期限为1天称为隔夜交易，最长期限一年……银行间债券交易主要包括债券的直接买卖和债券的回购交易俩种。回购双方可以选择的交割方式包括见券付款，券款对付和见款付款三种中国债券市场结构银行间债券市场市场性质：场外市场市场主体：商业银行，城乡信用社，保险公司，证券公司，基金管理公司，财务公司交易工具：国债和政策性金融债交易所债券市场市场性质：场内市场市场主体：保险公司，证券公司，基金管理公司，财务公司，企业和个人交易工具：国债，企业债券银行柜台交易市场市场性质：场外市场市场主体：居民和企业交易工具：国债债券收益率衡量方法通常有三种：即期收益率，到期收益率和提前赎回收益率（一）即期收益率计算公式：即期收益率=年息票利息（债券利息）/债券市场价格*100%（二）到期收益率到期收益率是指使债券的剩余现金流（如果持有直至到期日）的现值等于价格加上应计利息的利率。