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自考00208国际财务管理资料三十

2013-09-10 22:13来源:上海自考网

  41、无息债券:1981年美国花旗银行首创发行无息债券。该债券无利息,按面值折价出售,到期按面值归还本金。

  42、无息债券的优点:(1)收益高;(2)投资者免交每年的利息所得税。

  43、浮动利率债券的利息率随一般利率的变动而变动(有上限和下限),投资者的利息收入也将改变。该债券的发行是为了对付通货膨胀。

  44、巴西等国发行“之数或购买力债券”,这种债券与物价指数的变动成正比变化,是浮动利率债券的一个特例。

  45、双重货币债券:发行时的面额货币是一种货币,付息也是这种货币,还本时用另一种货币,面额货币折成还本货币的汇率在签订债券发行合约时就确定了,双方可避免外汇风险。

  46、货币择权债券:是欧洲债券市场的一种创新债券,投资人可在每个息票日前,选择付息的货币。选择的货币及汇率,都在债券发售时确定,债券利息较低。

  47、进入欧洲债券市场的条件:(1)名声;(2)规模,有相应实力;(3)借款者经营情况。

  48、公司要进入欧洲债券市场,其年收入至少在4亿美元以上,净利润要在2500万美元以上,总资本应在4亿美元以上。此外,公司的纳税前收入至少要超过利息费用的两倍。

  49、欧洲债券市场的发行程序:

  ①委托牵头经理人;②信用评级策略;③选择货币和期限;④准备文件、市场销售定价即开始发行。

  50、牵头经理人应特别注意:

  (1)选择市场时机和发行时间;(2)协助等级评定工作;(3)组织推销和承销团战略。

  51、牵头经理人的工作:

  (1)对初级市场发行和选择承销团负全责;(2)管理全部发行过程;(3)在二级市场提供支持。

  52、欧洲债券投资者与美国投资者不同,不需要发行人必须公开评级。

  53、机构投资者希望发行者公布与等级评级有密切关系的财务报告。大多数债务发行人在取得评级前就选择发行上市的时间。自1991年以来,中国企业已在欧洲债券市场发行16种美元欧洲债券,其中6中已由著名的国际机构如标准普尔公司或穆迪公司评级。小额发行不一定要信用评级。

  54、选择货币的标准:(选择)

  (1)对某中所选货币,发信人信誉的可接受性;(2)所选市场的接受程度;

  (3)全部成本效益;(4)发行者的外汇收益与有限期限相一致。

  55、欧洲债券市场是美元债券占最大部分。(选择)

  56、欧洲债券需签署的合同文件:1)债券发行说明书;2)认购协议;3)财务和支付代理协议。

  57、债券合理的定价取决于成功的选择市场销售时机和市场对即将进行的发行的承受能力有清楚的感性认识。市场条件对定价有很大影响。二级市场的状况好坏对欧洲债券的成功发行也是一个重要因素。

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